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Hoo研究院 | OlympusDao调研报告

2024-11-24 15:22 行情新闻

摘要:当前数字货币由于BTC和ETH等加密资产波动性很大,所以我们需要稳定币。但是稳定币与美元挂钩,美元也会贬值,会影响购买力。在这个背景下,OlympusDao就创建了一种新的算法储备货币体系OHM。

 

撰文:Hoo Research

 

 

什么是OlympusDao

 

 

OlympusDao是一种去中心化储存货币协议,其原生货币OHM币给与其支持。OHM也算是某种意义上的稳定币,不过他的价格并不是由美元挂钩的,而是由一揽子资产支持的数字币挂钩的,他的价格是由供需决定的,而他支撑的价格则是由储备资产的市值和OHM的总铸造量共同决定的。

 

本身分为一级市场和二级市场,铸造是一级市场,在铸造时因为有折扣所以更便宜,而我的资产相当于就是进入他OHM的国库。在一级市场购买的过程就是申购债券的过程。不过铸造时会分为2部分,一部分给购买者,另一部分会给质押人作为奖励。

 

项目要素: 

 

简称:OHM 

总供给量:协议自动调节

团队:是由 Zeus 提出并由一个分布式伪匿名团队构建

投资机构:Nascent

运营(DAO):由社区提议,OHM持有者投票 

短期目标:实现OHM供给增长并优化财富创造体系。 

长期目标:使OHM成为全球记账单位和流通货币。

 

项目特点: 

 

1、不与美元挂钩,价格自由浮动,由市场决定

2、有资产支撑,如DAI、FRAX等 

3、POL

 

POL(protocol owned liquidity):

 

协议自有流动性(protocol owned liquidity)是Olympus的一个创新。不像其他流动性挖矿,流动性一旦存入协议就不能再被用户取出,所以协议对流动性拥有控制权。 当用户用LP代币换取打折的OHM代币时,LP代币实质上就是被协议本身控制了。正如我们所知,LP代币的所有者完全控制着基础流动性。在Olympus的案例中,该协议拥有最常见的OHM交易对的LP代币,如OHM-DAI、OHM-WETH、OHM-FRAX或OHM-LUSD,反过来意味着该协议拥有自己的流动性。

 

这样的好处也是非常明显的,协议不需要支付高昂的流动性奖励,来吸引用户存入流动性,而高昂的流动性奖励不可持续,大多数情况下只会吸引蝗虫用户。 协议自有流动性是DeFi2.0的重要标志之一,OHM通过Bond债券服务逐步在协议内部积累流动性,这部分流动性的特点是完全由协议自主控制,当POL足够大的时候就不再依赖第三方来提供流动性。

 

Stake:

 

用户将OHM质押,以1:1得到sOHM。每8小时发放一次OHM奖励,这个过程是rebase。 两个渠道获得OHM: 

 

1、二级市场购买:在uniswap或sushiswap上购买OHM; 

2、Bonding。

 

 

债券(Bounding):

 

协议允许用户存入特定资产,以折扣价换取OHM,5天后到账(即15个rebase)。这个过程就相当于我买了一个期限是5天,而且以折扣为利息的债券又可分为: 

 

1、储备债券(Reserve bonds):存入单币(如DAI、FRAX或LUSD)换取OHM(无框)

2、流动性债券(liquidity bonds):存入uniswap或sushiswap 上的LP(如OHM-DAI LP等)(蓝框)

 

 

换取OHM相当于打折买OHM,但这个过程不可逆,不能用OHM换回之前的存入的资产。 不过在今年的4月28日部署并上线了反向债券,目前每天限额20万美元。

 

 

目前允许以OHM换成DAI:

 

 

债权机制:

OHM供给调节机制: OHM的供给是根据储备资产进行调节的。协议每铸造1个OHM,都会用1个DAI支持。当OHM价格小于$1时,协议会用储备资产回购直到价格大于$1。而OHM价格无上限,理 论上可以无限的大于1。 

用公式表示:OHM价格=1 Dai+premium(溢价) 

债券机制为协议的收入来源,用于: 1、发放质押奖励 2、作为储备

 

 

质押奖励的来源是债券销售,协议会把溢价的大部分铸造成OHM分发给质押者,只要债券销售持续增长,质押的APY就会维持在一个较高的水平。

 

如何计算RFV:

RFV类似于资产减值,是一种保守的资产评估方式。协议对储备债券和流动性债券认定RFV 的方式是不同的。 

流动性债券由一对资产组成,一般是稳定币+非稳定币的组合,非稳定币的价格有下跌风险。 如果按照当时的市值确认LP的价值并发行相应数量的OHM,当非稳定币价格下跌后,背后支持OHM的价值将不足1Dai。所以在确认LP价值时,会预先考虑价格下跌的影响,提前做减值。

 

而储备债券存入的一般为稳定币,所以不存在减值,所存即所得。

 

假设当前OHM价格为$1000: 流动性债券:小明存1个OHM和1000个Dai,市值为$2000,RFV为$62(计算公式:2sqrt(11000)*99%),只能铸造62个OHM。 如果存入储备债券:RFV和市值均为$2000,可以铸造2000个OHM。

可以看出,储备债券的铸造效率要远高于流动性债券。

 

更新:v2改进:

2022年1月9日推出V2版本的债券。包括2项升级,分别为自动质押和灵活的vesting。与V1版的债券相比,这些更新提供了改进,并允许以更低的成本和更大的灵活性为所有用户提供更快捷的体验。

 

 

Olympus Pro:

是Olympus推出的债券交易市场,用于销售bonds。

越来越多的项目不想要把自己的币给出去,permissionless

 

它在为整个Crypto市场提供债券服务,目前有许多项目正在于Olympus Pro合作发行债券,比如Frax,Float,Alchemix等。将债券变成一种服务型市场,这也是DeFi2.0的创新点。

 

 

我们可以用指定的Payout Asset来购买指定的债券。如下图我们可以在此以低于市场的价格购买到BNB,不过会有3天的锁仓期。

 

 

而Olympus Pro也是Olympus的一个非常大的营收板块。这营收主要分为2个部分,一个是Olympus会对所有交易量收取手续费用,手续费交易费的3.3%。另一个是用来支付的Payout Asset会选取指定的合作币种,会有合作费,目前仅有的合作伙伴为:

 

Olympus Pro这项服务的最终目标是将OHM推广为其他协议的国库资产和流动性配对代币。我们将利用我们的合作伙伴关系来加速这一进程:1) 为累积 OHM 或 OHM-X SLP 的协议提供回扣; 2) 为使用 OHM 作为支付的协议提供联合绑定机会,尤其是使用 OHM 对。

 

目前认为Olympus这种协议自有流动性是DeFi2.0很大的一个创新,“区块链先生”对这种非常创新的方式大加赞赏。而且也设置了Olympus Grants以扩大OHM的使用生态。

 

合作伙伴:

 

Olympus已经迎来了 40 多个合作伙伴,以下是他们合作的一些合作伙伴:

Frax, Klima DAO, Redacted Cartel, Lobis, Rome, Alchemix, Dopex, Inverse, Tokemak, Umami Finance, Debt DAO, Vesta, Volt, Exodia, Liquity, Phantom DAO, Prime DAO, Spirit Swap & Fiat DAO。

 

风险提示

 

Hoo Research所有文章都不构成投资推荐,投资有风险,须考虑个人风险承受能力,建议对项目进行深入考察,慎重做好自己的投资决策。

 

欢迎转载,请注明文章来自Hoo Research(Hoo.com)

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